美元（UnitedStatesdollar货币缩写：USD；ISO货币代码：USD；符号：USA$）是美利坚合众国、萨尔瓦多共和国、巴拿马共和国、厄瓜多尔共和国、东帝汶民主共和国、马绍尔群岛共和国、密克罗尼西亚联邦、基里巴斯共和国和帕劳共和国的法定货币。流通的美元纸币是自年以来发行的各版钞票。
年美国铸币法案通过后出现。当前美元的发行是由美国联邦储备系统控制。自年起，美国建立联邦储备制度，发行联邦储备券。现行流通的钞票中99%以上为联邦储备券。
美元的发行主管部门是国会，具体发行业务由联邦储备银行负责办理。在二战以后，欧洲大陆国家与美国达成协议同意使用美元进行国际支付，此后美元作为储备货币在美国以外的国家广泛使用并最终成为国际货币。
今天我们聊一聊美元，过去大半年时间美元几乎单边下跌，有关美元的讨论也络绎不绝。其中很多都以夸张的标题、耸人听闻的内容和一惊一乍的表达方式吸引读者眼球，给人一种世界末日就要到了的感觉。
但凡和他们想法相左的事情，那结局就是要完蛋了、末日要来了，而越没有逻辑、越极端、越无厘头的内容往往会越受欢迎，互联网变成现在这个样子，让我真心觉得看自媒体远不如看央视。
美元是当下的世界货币，确实值得我们去深入了解。今天我们就认真聊一聊美元和美联储的事，看看实际情况是怎么样的。今天的主题分以下几个部分：放水的相对性、贸易逆差与美元外流、比烂的世界、国债的上限。
放水的相对性
说到放水，这几乎是年全球金融危机之后各个主要经济体的一个常态化措施。美联储作为世界各个央行眼中的央行，他的一举一动都吸引了全世界的眼球，所以人们对美国疫情前的三次QE（量化宽松）印象最深，这次新冠疫情爆发后，美联储再次上马的无上限QE更是让人觉得美联储的底线越来越低了。但其实欧洲、日本等地的央行量化宽松的力度和方式丝毫不亚于美国，而且它们的利率比美国还要低。
再者，我们不能以单个指标（比如广义货币总量M2）的变化速度就说一个地方放水很严重，这个道理在美国和中国都是一样的。
过去很多人说中国M2增加了多少倍，所以手上的人民币实际上就贬值了多少倍，这说法完全错误，因为货币增加的同时生产力也在提高，如果你要考察人民币购买力的稀释速度，应该用M2增速减去GDP增速才算相对合理。
举个例子，假设有两个国家A和B:
A国家的总生产力（GDP）是十年前的五倍，M2也是十年前的5倍；
B国家的总生产力（GDP）与十年前没有变化，M2是十年前的2倍。
这种情况下，我们能说A比B放水更多吗？当然不能。因为A的产出增长和货币增长同步，这时他不仅没有多放水，反而通胀太低，有通缩风险。
我们对比美国、中国、日本、德国、英国、俄罗斯这六个经济体的数据，就可以看的很清楚。从年到年，中国的M2虽然增加了%，但GDP也大幅增长了%，远超其他国家，M2和GDP增幅差值为37%，和美国的31.5%差不多，如果计算M2和GDP两个增幅的比值，中国的货币增长反而还是最保守的，所以我们看到到年人民币兑美元也基本稳定，并没有发生大幅贬值；反例是俄罗斯，俄罗斯年到年期间货币超发非常严重，十年内M2增幅比GDP增幅高95.8%，这是俄罗斯卢布贬得一塌糊涂的重要原因，不过俄罗斯卢布这些年贬值幅度远远大于M2超发幅度，因为还有能源价格等针对性更强的利空因素存在，这个差值计算只是一个参考，并非唯一标准。
六个经济体的简单对比
贸易逆差与美元外流
除了美联储越来越疯狂的放水以外，一直以来美国在商品贸易上的巨额逆差也被大多数人解读为美元的利空因素，这些角度把逆差理解为经济竞争力不足、生产成本处于劣势，但实际情况是这样的吗？
要深入看待这个问题，我们至少要多两个新的考察角度：（1）逆差的必要性；（2）美元的流向不只靠商品贸易。
美国承受一些贸易逆差对于现阶段的美国和世界其实是很有必要的。美元是世界各国使用最多的储备货币、也是国际贸易中使用比例最大的货币。那其他国家的美元从哪里来呢？这其中很大一部分靠的是出口赚汇。对美国来说，适当的贸易逆差其实是向全球输出美元的方式，如果美国成了一个顺差国家，那全世界的美元就全都又集中回美国去了。
再看第二个角度，那就是商品贸易逆差不代表美元就真的流向世界了。商品贸易以外，美国的服务贸易长期都是顺差。在贸易之外还有很多没法计算的各式“顺差”，比如中国每年到美国旅游和留学的消费量远大于美国人到中国的消费、再比如全世界投资者把大量资金投入美国金融市场和房地产市场、又比如美国跨国公司在海外赚取的大量利润....这些都可以理解为不同形式的“顺差”，这些数额无法明确，但很有可能已经超过了一年亿美元的商品贸易逆差。
所以，川普在商品贸易逆差上斤斤计较确实有点钻牛角尖，还不如大力发展美国自己优势的项目，比如在确保国家安全的前提下欢迎海外投资者、留学生、游客，提高投资移民的效率和配额，用这些手段赚钱可比出口商品来的简单多了、快多了。
比烂的世界
我们谈美元的强弱时，并不应该完全聚焦于美元人民币汇率，而更应该重点